Градация компаний-эмитентов происходит на основе определенных требований законодательства. Соответствие им проверяется рейтинговыми агентствами. В обзоре раскрывается суть понятия, принцип работы и важность рейтинга, присваемого этими фирмами. В качестве наглядности представлены Топ-3 зарубежных и Топ-4 российских агентства.
Содержание- Понятие «рейтинговое агентство»
- Принцип работы РА
- Важность кредитного рейтинга
- Топ-3 зарубежных агентства и их градация корпораций
- Топ-4 российских агентства
Понятие «рейтинговое агентство»
Рейтинговое агентство (РА) — это организация, в обязанности которой входит объективная оценка кредитоспособности эмитента и инвестиционного качества выпускаемых им ценных бумаг. Во время исследования компания анализирует способность предприятия оплачивать кредитную задолженность, а также прогнозирует вероятность дефолта.
Оценкой физических лиц рейтинговые агентства не занимаются.
На практике кредитный рейтинг присваивается по двум критериям:
- Международная шкала — сопоставление рейтингов нескольких стран.
- Национальная шкала — сравнение оценок внутри одного государства.
Дополнительно компании присваивают и публикуют другие виды исследований:
- качества управления;
- надежности предприятия-эмитента;
- безопасности НПФ.
Кроме акций, РА проводят анализ государственных, корпоративных и муниципальных облигаций, а также депозитарных сертификатов. Организация сохраняет полную конфиденциальность действий и не разглашает методологию, используемую в ходе работы. Присвоение рейтинга проводится на коммерческой основе, а заказчиками услуги выступают государственные учреждения и частные финансовые компании.
Принцип работы РА
Рейтинговое агентство определяет уровень платежеспособности отдельного эмитента, муниципального образования и страны в целом. Рейтинги утверждаются финансовыми аналитиками на основе общепринятых математических моделей и аналитических исследований с учетом определенной доли субъективных суждений, выведенной по прошлым показателям статистики. По длительности рейтинги бывают долгосрочные и краткосрочные. Традиционно они похожи между собой и характеризуются лишь одним отличительным критерием — категорией: инвестиционной и спекулятивной.
Кроме этого, прогноз бывает:
- Позитивный — высока вероятность роста кредитного рейтинга.
- Негативный — шанс на рост кредитного рейтинга небольшой.
- Стабильный — рейтинг с высокой долей вероятности останется на прежнем уровне.
- Развивающийся — допускается движение рейтинга в любую из сторон.
Важность кредитного рейтинга
Польза присвоенного рейтинга отличается в зависимости от статуса участника:
- Эмитент. Присвоение более высокой оценки РА позволяет облегчить выход капитала на рынок и привлечь инвестиции под более низкую процентную ставку.
- Инвестор. Рейтинг ориентирует по отношению приемлемости или неприемлемости вложения денежных средств в ценные бумаги выбранного эмитента. Этот критерий полезен при иностранных инвестициях, ведь оценка зарубежной компании более проблематична по сравнению с отечественной фирмой из-за удаленности расположения.
- Инвестиционный банк, организующий выпуск активов эмитента. Присвоенный рейтинг сокращает финансовые затраты на реализацию выпуска. Большинство институциональных инвесторов, например, фондов совершают финансовые вложения в соответствии с инвестиционными декларациями. В документе указаны требования о наличии рейтинга от определенных РА.
Прибыль рейтинговых организаций формируется за счет поступлений от вышеуказанных заказчиков услуг. Оценочный вердикт подлежит пересмотру, в результате которого статус исследуемого объекта иногда меняется. В мире зафиксировано примерно 100 рейтинговых агентств. Ниже рассматриваются основные представители иностранного и российского рынков.
Топ-3 зарубежных агентства и их градация корпораций
Для успешной работы рейтингового агентства необходимо доверие инвесторов. Оно заслуживается годами и формирует определенную репутацию организации. В связи с этим действительно глобальных РА в мире не так много. Лучшие из них образовали своеобразную «большую тройку» и на протяжении нескольких лет удерживают лидерство:
- S&P Global Ratings.
- Moody's Investor Services.
- Fitch Ratings.
Результаты исследований отражаются в рейтинговой шкале, позволяющей сравнить уровень кредитного риска.
Классы для этих агентств отличаются:
- S&P. Инвестиционные рейтинги от ААА до ВВВ-, спекулятивные — от ВВ+ до D. Градация рейтингов от АА до ССС расширяется дополнительными символами характеристики «+» и «—».
- Moody's. К инвестиционной категории относятся рейтинги от Ааа до Ваа3, к спекулятивной — от Ва1 до С.
- Fitch. Инвестиционная группа содержит рейтинги от ААА до ВВВ, спекулятивная — от ВВ до D
Топ-4 российских агентства
На 2020 год в реестр кредитных рейтинговых агентств России попали следующие организации:
- «Эксперт РА».
- НРА.
- АКРА.
- НКР.
На сведения, получаемые от этих компаний, крупные мировые фонды ориентируются меньше. По большей мере это связано с тем, что рейтинги отечественных агентств носят характер, специализированный под российскую действительность.
Репутация рейтинговых агентств подверглась сомнениям после кризиса, случившегося в 2008 году. Дело в том, что в то время обанкротились предприятия даже с безукоризненными показателями оценки. С тех пор результаты отчетов принимаются во внимание, но не служат основой полной объективности.
Информация, полученная в результате исследования рейтингового агентства, крайне важна для трейдеров. Именно она становится основанием для определения перечня инвесторов и стоимости заимствования для эмитентов.