Быки и медведи на бирже

В биржевых кругах участников рынка принято делить на несколько видов. Основные из них получили названия «быки» и «медведи». В обзоре освещаются критерии отнесения лиц к каждой группе, стратегии торгов, а также их влияние на рынок.

Кого считают быками, какая у них стратегия?

«Быки» (англ. bull) — трейдеры и инвесторы, зарабатывающие на повышении стоимости ценных бумаг. Эти участники рынка приобретают активы при полной уверенности в их будущем подорожании, а также улучшении ситуации на рынке или в определенном секторе. Основой для названия вида послужило представление о настоящей атаке противника быком за счет подброса его рогами, аналогичной ситуации на рынке.

Бычью стратегию способен понять даже тот, кто далек от биржевых торгов. Участники приобретают активы с прогнозом на рост и при повышении цены продают их. Сделки быков — это длинная позиция (англ. long), ведь инвесторы надеются на перспективу.

Пример бычьей тренда на годовом графике акций «Газпрома» по данным финансового портала investfunds.ru на 2019 год.

Выделяется четыре основные фазы бычьего рынка:

1. Пессимизм. Свойственен концу рынка медведей — падение пройдено, но перспективы остаются отрицательными.
2. Скептицизм. Негативный прогноз сглаживается, но уверенность в будущем росте отсутствует. Эта фаза характеризуется боковым движением — посменным ростом и снижением цены.
3. Оптимизм. Экономика улучшается и перспективы рынка становятся более радужными.
4. Эйфория. Стремительный рост, инвесторы получают легкий заработок.

Фазы рынка быков на примере повышении индекса МосБиржи после кризиса 2008 года.

По окончании завершающей фазы рынок разворачивается и переходит во власть медведей.

Кого считают медведями, какая у них стратегия?

«Медведи» (англ. bear) — эта группа зарабатывает на обвале рынка. Участники продают активы или отдают предпочтение коротким позициям. Здесь ситуация противоположная быкам. При нападении на врага медведь побеждает стараниями прижать его к земле.

По сравнению с бычьей, стратегия медведей сложнее. Заработок в этом случае организован на приобретении активов в долг и включает ряд этапов:

1. В момент достижения акцией ценового пика медведь занимает средства на ее покупку, приобретает и тут же ее перепродает.
2. Медведь получает доход от продажи, но заем остается невозвращенным. Возмещается он акциями.
3. При откате цены на акцию приобретает ее заново, но уже на собственные средства.
4. Разница в цене остается у инвестора, а акции отдаются в счет покрытия займа.

Срок кредитования короткий — примерно 1 торговый день, что требует принятия быстрых решений. По этой причине медвежьи сделки относятся к коротким позициям (англ. short). По-другому эти операции называют продажей без покрытия.

Пример медвежьей тренда на квартальном графике акций «РУСАЛА» по данным финансового портала investfunds.ru на 2019 год.

Медвежий рынок включает в себя следующие фазы:

1. Оптимизм. На этом этапе рынок дорогой, но инвесторы запасаются оптимизмом и выжидают. К концу фазы обстоятельства меняются — держатели акций фиксируют прибыль и продают их.
2. Падение. Под влиянием снижения экономических показателей и давления медведей рынок резко падает.
3. Спекуляция. Инвесторы вкладывают в сделки большие суммы, но при этом открывают проводится на короткий период.
4. Постепенное падение. К этой фазе рынок уже подешевел и инвесторы переходят к покупке активов.

Фазы рынка медведей на примере снижения индекса МосБиржи после кризиса 2008 года.

После завершения четвертой фазы рынок становится бычьим.

Влияние обоих видов на рынок

Ситуация на фондовом рынке диктуется экономикой. При составлении долгосрочного прогноза он будет положительным. Это обусловлено тем, что военные конфликты и кризисы часто перекрываются новыми технологиями, развивающимися рынками сбыта и перспективными стартапами.

Периоды рынков быков и медведей по данным индекса МосБиржи за 1998 - 2020 гг.:

По графику видно, что рост фондового рынка, обычно происходит постепенно и занимает продолжительный период времени. Падение, напротив, отличается стремительностью.

Справка. За время кризиса 2008 года медведи в течение нескольких месяцев обнулили годы рынка быков.

Наибольший заработок быков ожидает при инвестировании в голубые фишки, отличающиеся надежностью. В долгосрочной перспективе они с большей вероятностью принесут доход.

Изменение цены голубых фишек отечественных эмитентов по данным МосБиржи за май 2005 - май 2020 гг.

Таблица подтверждает рост ценных бумаг более, чем на 100 и 1 000 % процентов при учете столкновения фондового рынка за это время с тремя кризисами:

1. 2008 — мировой экономический кризис;
2. 2014 - 2015 — финансовый кризис в России;
3. 2020 — обвал мировых рынков в связи с пандемией Covid-19.

Другие виды биржевых участников

Среди биржевых «животных» выделяются не только быки и медведи. Менее известные виды участников биржевого рынка:

1. Овцы. Характеризуются отсутствием собственного мнения и часто подвержены влиянию окружающих. Решение о покупке и продаже активов принимают позже всех.
2. Зайцы. Игроки, пытающиеся заработать на небольших изменениях курса. Покупают и продают ценные бумаги в рамках одной торговой сессии.
3. Свиньи. Жадничают и удерживают выгодную позицию до самого последнего момента даже после изменений.
4. Волки. Трейдеры, не допускающие ошибок благодаря знаниям и навыкам.
5. Лоси. Часто закрывают позицию с убытком.
6. Страусы. Не реагируют на изменения.

На практике участники рынка не придерживаются определенной позиции постоянно. То есть, в зависимости от ситуации бык становится медведем и наоборот. Иногда один участник делит собственный инвестиционный портфель и следует сразу двум стратегиям заработка.