Акции, торгуемые на биржевой площадке, по уровню надежности условно подразделяются на три эшелона. Первый — «голубые фишки», второй — активы со средней ликвидностью, третий — инструменты, не вошедшие в первые две группы, В обзоре проводится разбор понятия акций третьего эшелона, примеров отечественных и иностранных эмитентов, а также взаимосвязи возможного высокого роста этих активов и рисков инвестора.
Что это и почему понятие условно?
Акции третьего эшелона — это ценные бумаги с низкой рыночной ликвидностью. То есть эти активы легко приобретаются, но при необходимости затруднительно реализовываются из-за нехватки спроса на них среди предпринимателей. На фондовых биржах отсутствует официальное группирование акций. Понятие «третий эшелон» и двух других распространено больше среди инвесторов для понимания потребности в той или иной категории активов.
Среди других названий низколиквидных ценных бумаг — «грошовые» и «копеечные». В США они именуются Пенни Стокс (англ. penny stocks) — центовые акции.
Основные критерии активов третьего эшелона:
- Низкие объемы торгов. Ситуация обусловлена низким уровнем желания инвесторов тратить собственный капитал на эти акции. На практике случается так, что в течение торговой сессии по ним не закрывается ни единой сделки.
- Большой спред. Существенная разница между ценой приобретения и ценой реализации актива характеризуется все тем же небольшим спросом.
- Низкий уровень ликвидности. Критерий сопряжен с высоким риском держателя этих акций не избавится от них по разумной цене и потерять вложенные средства.
- Высокая волатильность. Порог считается экстремальным при изменении цены актива на 20-30 % в рамках одной торговой сессии.
Инвесторы часто скованы жесткими сроками реализации бумаг третьего эшелона и фиксации прибыли. Это вынуждает избавляться от них в убыток себе. Эмитенты низколиквидных активов — это предприятия с низкой капитализацией и организации, недавно вышедшие на фондовый рынок.
Примеры российских и иностранных компаний третьего эшелона
На отечественном и зарубежном рынке существует достаточное количество эмитентов, относящихся к третьему эшелону. В качестве примера взяты наиболее яркие из них:
| Компания | Тикер | Описание |
| Челябинский Кузнечно-прессовый завод | CHKZ | Специализируется на металлообработке, производстве штампованных частей, ковке, литье, а также изготовлении металлических изделий для ж/д и автотранспорта. |
| Единые Техно Системы | ETC | Акцент направлен на консалтинг, дистрибуцию и ремонт спецтехники. |
| Мультисистема | MSST | Занимается развитием сферы строительства и обслуживания инженерных систем. |
| GTL | GTLC | Ведет венчурные проекты. Обладает рядом патентов на инновационные технологии при производстве спирта, топлива, минеральных удобрений и других химических соединений. |
| Звезда | ZVEZ | Разрабатывает и изготавливает дизельные двигатели многоцелевого назначения. |
| Костромская энергосбытовая компания | KTSB | Поставляет электроэнергию. |
| РКК «Энергия» имени С. П. Королёва | RKKE | Специализируется на разработке летательных аппаратов и космической техники. |
| МРСК Урала | MRKU | Поставляет электричество клиентской базе более 1,6 млн человек. |
| Саратовский НПЗ | KRKN | Нефтеперерабатывающее производство. Финансовые результаты последних лет довольно надежны, отмечается выплата дивидендов. |
| Нижнекамскнефтехим | NKNC | Производит каучук и производные от него соединения. Поставщик Michelin, Goodyear и Bridgestone. |
| Компания | Тикер | Описание |
| Axon | AXONVL | Специализируется на производстве электрошокеров, а также нательных и автомобильных камер для полицейских. |
| Genesis Healthcare | GEN | Управляет почти 500 домами для престарелых людей и оказывает медицинские услуги. |
| Twilio | TWLO | Разрабатывает платформы обмена быстрыми сообщениями, применяемые в приложениях Uber и WhatsApp. |
| Immersion | ALIMR | Уделяет внимание проблеме тактильного контакта в цифровом пространстве. |
| Sunrun | RUN | Специализируется на альтернативной энергетике — установка солнечных батарей на крышах частных домов. |
| Okta | OKTA | Разрабатывает программное обеспечение с возможностью идентификации пользователя, предоставляющей ему доступ к нескольким ресурсам. |
| GenMark Diagnostics | GNMK | Создает аппаратуру для молекулярного анализа. |
| Rockwell Medical | RMTI | Оказывает медицинские услуги, в частности, лечение почечной недостаточности. |
| Loxo Oncologу | L95.F | Разрабатывает высокоселективное лекарство для раковых больных. |
| Enova International | ENVA | Специализируется на выдаче потребительских займов клиентам, неимеющим возможности кредитоваться стандартным способом из-за плохой кредитной истории и подобных причин. |
Взаимосвязь возможного высокого роста акций и рисков инвестора
Несмотря на то что акции третьего эшелона низколиквидные и высокорисковые, они обладают привлекательной особенностью для инвестирования капитала. Речь идет о формировании зон роста в краткосрочном периоде времени. Рост этих активов, при правильной стратегии, способен достигать от 100 до 400 %, что компенсирует риск инвестора и приносит доход.
Для наглядности ниже представлены примеры успешного инвестирования в российские предприятия третьего эшелона.
Пример № 1.
В сентябре 2017 года активы ПАО «Звезда» торговались на биржевой площадке со стоимостью в 2,15 рубля за штуку. Спустя месяц, в октябре 2017 года по акциям эмитента произошел рост, а к 5 декабря того же года стоимость одной бумаги достигла 8,28 рубля за штуку. То есть, цена акции выросла в 3,8 раза, что превышает 250 %.
Пример № 2.
В июне 2010 года стоимость активов ОАО «Энергия» составляла 4 500 рублей за штуку. Выручка на одну акцию — 18 125 рублей. Соотношение доходности актива к его стоимости дают понимание о недооцененности акции. Держатели ценных бумаг, совершившие инвестиции в этот период не прогадали, в июне 2011 года их стоимость возросла до 11 000 рублей за штуку, что превышает 200 % за год.
Приведенные примеры наглядно демонстрируют положительные предпосылки для инвестиций в акции третьего эшелона. Для сокращения рисков при сделках с низколиквидными активами, инвесторы используют несколько критериев объективной оценки, помогающие провести выборку акций:
- Корпоративный контроль.
- Финансовые показатели предприятия.
- Капитализация эмитента.
- Отрасль ведения деятельности.
Инвестирование в акции третьего эшелона — процедура, характеризующаяся повышенным риском. Эмитенты в этом случае менее известные на рынке или прошедшие IPO. Но, практика показывает, что рост низколиквидных активов за относительно короткий период времени отмечается чаще по сравнению с голубыми фишками. То есть потери от приобретения высокорисковых акций становятся соразмерны возможному доходу.
